Stücknotation und Zertifikate

Notierung

Zertifikate werden zufolge der Ausgestaltung in Stück oder in Von Hundert dokumentiert. Bei Stücknotation können nur ganze Stücke besorgt werden. Ein Stück entsprecht häufig 100 € (zur Effektenemission), partiell auch 1.000 €.

Bei stück-notierten Einzelaktienzertifikaten kann es ebenso zum Vorschein kommen, dass der Preis zur Auflage des Zertifikats sich am Kurs der zur Grundlage liegenden Aktie orientiert.

Bestimmungsfaktoren des Ausgabepreises

Folgende Rahmenbedingungen beeinflussen die Spezifizierung des Ausgabepreises, die in den jeweiligen Produktbedingungen festgelegt werden:

•    Wert des Basiswerts;

•    Geltung eventueller abgeleiteter Komponenten des Zertifikats, welche in den Produktbedingungen im Einzelnen fesgetlegt sind;

•    Gewinnmarge: Agio auf den arithmetischen Wert, der vom Ausgeber nach freiem Evaluieren festgesetzt wird und im Besonderen Kosten für Strukturierung und Sales von Zertifikaten abdeckt;

•    ggf. festgelegte und ausgewiesene Verwaltungsgebühren oder übrige Entgelte.

Schlussendlich kann die Bank auf den so festgelegten Ausgabepreis weiterführend einen Aufpreis fakturieren.

Preisbestimmende Faktoren während der Zeitdauer

Der Preis eines Zertifikats wird von der Fortentwicklung des jeweiligen Basiswertes und der gewählten Anordnung bestimmt. Indes ebenso andere Aspekte wie die Unbeständigkeit, die Währung, Gewinnanteil/Ausschüttungen oder die Zinsentwicklung sind von Bedeutung.

Zu den Begebenheiten, auf deren Prämisse der Market Maker im Anschlussmarkt die vorbereiteten Geld- und Briefkurse selbst festsetzt, gehören insbesondere:

•    der rechnerische Wert;

•    die Geld-Briefspanne (Spread): die Skala unter Geld- und Briefkursen im Anschlussmarkt setzt der Market Maker abhängig von Angebot und Nachfrage für die Papiere und unter Ertragsstandpunkten fest;

•    eine im Ausgabepreis ggf. enthaltene Gewinnspanne;

•    ein ursprünglich erhöhter Aufpreis;

•    Abgeltung/Kosten u.a.: Verwaltungs-, Umsetzungs- oder gleichartige Gebühren nach Vorgabe der Produktbedingungen, welche bei Valuta der Wertpapiere vom Ausschüttungsbetrag abzuziehen sind;

•    Erträge: gezahlte oder erwartete Dividenden oder sonstige Erträge des Basisergebnisses oder dessen Bestandteile, sobald diese nach der Ausgestaltung des Zertifikats finanziell dem Begeber zustehen.