Merkmale und Laufzeit-Wertpapierfonds

Kreditbeanspruchungen mit einem Zinsaufschlag, welche sich an einem Wertpapierkorb orientiert, sind Handelspapiere mit einer festen Periode, deren Zinsaufschlag und dabei genauso Wertentwicklung von der Evolution eines vom Ausgebers determinierten Wertpapierfonds abhängt.

Es mag designiert sein, dass für die erste Zeit der Gesamtdauer ein fixer Zinssatz gezahlt wird, der über dem Marktlevel liegt, und erst die Zinszahlungen im Zusammenhang der restlichen Laufzeit in ihrer Höhe an die Evolution des Aktienfonds gekoppelt sind.

Der Aktienkorb kann während der gesamten Laufzeit konstant sein oder sich nach vom Emittenten gegebenen Merkmalen in der Zusammenstellung ändern.

Zur Bestimmung der Evolution des Aktienfonds können die enthaltenen Aktien mit ihrer Wertreifung gleichwertig oder genauso nach unterschiedlichen Kriterien berücksichtigt werden. Auf Grund dieser Strukturen ist die Höhe der Abgabe und damit auch die Wertfortentwicklung der Anleihe während der Zeitdauer im Vorfeld nicht feststellbar.

Andere strukturierte Anleihen

Benachbart den klassischen Anleihe-Sonderformen in der Gestalt von Wandel- und Optionsanleihen wie noch den verschiedenen Manifestationen innovativer, strukturierter Kreditbeanspruchungen, wie sie Aktienkreditbeanspruchungen oder Anleihen mit indexorientierter Verzinsung darstellen, haben u. a. verschiedene Abwandlungen "synthetischer" Anleihen Relevanz erlangt. Ein Paradebeispiel hierfür bieten die sobenannten Repackagings.

Repackagings versinnbildlichen, finanziell betrachtet, die "(Um-)Verpackung" von, gegebenenfalls verbrieften, Forderungen in eine Anleihe.  Emittent der "synthetischen" Schuldverschreibung ist regelmäßig ein insbesondere zu diesem Nutzen gegründete Zweckbetrieb, das gewöhnlich über kein erwähnenswertes Eigenvermögen verfügt.

Wirtschaftliche Voraussetzung für die Erfüllung des in der synthetischen Obligation verbrieften Zahlungszusicherung sind genauer gesagt lediglich die "erneut verpackten" Ansprüche an Dritte. Sie produzieren die Finanzströme, die dem Herausgeber der synthetischen Obligation zur Befriedigung der Anleihegläubiger tauglich.