Währungsregulierungen - Inflationsrisiko
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Das Inflationsrisiko beschreibt die Bedrohung, dass der Anleger auf Grund einer Geldentwertung einen Vermögensschaden erleidet. Dem Risiko unterliegt zum einen der Realwert des vorhandenen Eigentums, zum anderen der effektive Ertrag, der mit dem Besitz umgesetzt werden soll.
Effektivertrag als Orientierungsgröße
Rahmenbedingung ist: Eine Inflationsrate von bspw. vier bis fünf Prozent annual würde in allein sechs Jahren zu einem Geldwertverlust von rund 25 V. H., in zwölf Jahren zu einer Halbierung der Kaufkraft des Geldbesitzs führen.
Als Finanzier sollten Sie infolge dessen auf die Effektivverzinsung achten: Darunter versteht man bei festverzinslichen Papieren die Differenz zwischen der Verdienstspanne und der Preissteigerungsrate.
In den meisten Konjunktur- und Zinsphasen der Historie war in Deutschland noch ein positiver Realzins bei Schuldverschreibungen zu beobachten.
Berücksichtigt man jedoch zusätzlich die Versteuerung der Einkommen aus Kapitalvermögen, so konnte nicht ständig eine Ausgleich des Kaufkraftschwundes erzielt werden.
Aktien als so genannte Sachwerte offerieren genauso keinen gründlichen Schutz gegen die Inflation. Der Grund dafür: Der Kunde sucht vornehmlich keinesfalls den Substanzwert, sondern den Ertragswert der Aktie.
Je nach Höhe der Preissteigerungsrate und dem bewerkstelligten Ertrag in Form von Dividendenausbeute und Kursgewinnen (oder Kursverlusten) mag sich eine negative oder eine positive Echtverzinsung ergeben.
Inflationsstabilität von Sachwerten gegenüber Geldwerten
Darüber, inwiefern eine Disposition wertbeständig, sprich gesichert vor Geldwertschwund ist, kann keine grundsätzliche Aussage getroffen werden. Längerfristige Vergleiche haben ergeben, dass Sachwerte leistungsfähige Anlageergebnisse erzielten und angesichts dessen wertbeständiger waren als Geldwerte.
Ebenso in den außerordentlichen Inflationen und Währungsregulierungen nach den beiden Weltenbränden erwiesen sich Sachwerte persistenter als nominell gebundene Gläubigeransprüche.
Dazwischen gab es allerdings längere Zeitspannen, in denen andersherum Geldwertanlagen den Sachwertanlagen überlegen waren.
